徐璐 吴崇轩

FPG财盛国际:透视贵金属高杠杆背后的清算风暴_蜘蛛资讯网

拼好饭被骑手说狗饭

; 3月18日，近期贵金属市场经历了一场惊心动魄的洗礼，FPG财盛国际认为，1月下旬金银价格的剧烈回撤并非偶然，其核心推手在于散户投资者的过度乐观以及对杠杆ETF的高度依赖。根据国际清算银行（BIS）的监测数据，这种由散户情绪驱动的“非理性繁荣”在2025年的单边上涨中不断积聚，最终在2026年初因杠杆效应的集中释放而演变成一场踩踏式的抛售。FPG财盛国际表示，这种由于工具属性导致的波动

后关头躲过了罢工危机。 　　基准Kospi指数周四一度上涨6.2%，三星股价飙升近7%。SK海力士一度涨8.3%。期货价格飙升后，韩国交易所短暂停止Kospi和小盘股指数Kosdaq的程序化交易。　　芯片相关股票也受到英伟达财报强于预期的提振。韩国股市此前两个交易日回落，因收益率上升打击了科技股人气，罢工风险给三星股价蒙上阴影。责任编辑：王永生

财盛国际认为，投资者必须高度警惕“纸面资产”在极端行情下的脆弱性。黄金与白银ETF相对于资产净值（NAV）的溢价率曾持续走高，反映了单边买盘的狂热，而当情绪逆转时，这种溢价迅速转为大幅折价，预示着资金流向的根本性转变。在FPG财盛国际看来，未来的贵金属布局应摒弃盲目的杠杆博弈，转而关注更加稳健的资产配置结构，因为在风险触发的自我强化循环中，缺乏风控保护的头寸往往会成为流动性枯竭的牺牲品。责任编辑：

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